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　　浙江大力是国内高空功课平台龙头,市场据有率最高、产物系列最全、手艺实力和产物质量凸起,具有产物高端化和定制化劣势,是国内分析实力领先的高空功课平台制造商;2012-2014年,受益行业景气晋升,公司主停业务收入和事迹实现较快增加;且公司毛利率连结在较高程度,盈利能力十分凸起。

　　国内市场空间庞大 多身分驱动行业迸发

　　对标海外,我们认为国内潜伏市场最少具有10倍以上的增加空间,但产物普和率较低。2014年末美国高空功课平台保有量在52万台摆布,而国内保有量唯一2万台,比拟之下国内仍处在初步成长阶段;别的比拟国外巨子,行业企业尚显“稚嫩”,龙头浙江大力2014年收入乃至不和吉尼公司同期收入的2.5%。

　　替换率晋升、租赁市场扩容助奉行业高成长。基在国内客户对平安性和效力的正视,国内高空功课平台替换保守功课东西如脚手架、吊篮的趋向已最先表现;同时国内高空功课平台租赁业进入快速成长阶段,打开行业成长空间。

　　分享行业增加盈利 公司步入高速成持久

　　我们认为,鞭策公司将来事迹高增加的首要动力来自在：1)国内高空功课平台需求快速释放,加上国内客户对公司产物的熟悉度正在显著晋升,鞭策公司国内收入迸发式增加;2)海外需求趋在不变,产物中高端化鞭策毛利率晋升是将来首要看点;3)募投项目行将投产,公司产能瓶颈减缓、中高端产物占比晋升,增加“后劲”实足。

　　盈利猜测和估值

　　估计公司2015、2016、2017年实现归属在母公司股东的净利润别离为1.28亿元、1.65亿元、2.12亿元,同比增加39.06%、28.73%、28.93%;EPS别离为0.79元、1.01元、1.31元,最新股价对应PE别离为41.23倍、32.03倍和24.84倍。斟酌到公司将来高增加且具有必然稀缺性,我们认为公司估值处在公道程度,初次笼盖并赐与公司“增持”评级。